Banco HSBC organizó para un grupo de clientes Premier una disertación titulada “Mercados emergentes ¿una nueva oportunidad o el fin de la magia?”, a cargo del Cr. Carlos Saccone, Senior Investment Advisor de HSBC Uruguay.
“Los mercados emergentes están en un momento de cambios”, afirmó Carlos Saccone, Senior Investment Advisor de HSBC Uruguay durante un evento organizado por la institución para un grupo de clientes Premier de HSBC.
El especialista sostuvo que los países emergentes están pasando por una etapa “de menor crecimiento”, aunque igualmente señaló que “salvo excepciones” estos países no se encuentran en recesión.
Entre estas “excepciones” mencionó a Argentina, “donde una serie de medidas” que tomó el gobierno de ese país “para que no existiera un colapso mayor hacen pensar que es inevitable una recesión”, afirmó.
“En este momento pocos dudan que no vaya a haber una contracción del Producto Bruto Interno (PBI) argentino, lo que se discute es cuál va a ser la magnitud, la profundidad y la extensión temporal de esta contracción del producto”, afirmó. En esa línea señaló que el Departamento de Investigación Económica Global de HSBC prevé “una contracción moderada” de la economía argentina en 2014, del orden del 1%. Para 2015 HSBC espera una recuperación de la economía argentina, con un crecimiento de su PBI del orden de 1,5%.
La caída del producto en 2014 “sería relativamente leve, moderada, pero que no deja de ser una contracción del producto, que va en otra línea al de la mayoría de las economías latinoamericanas”, afirmó.
Dijo que el caso argentino es una de las excepciónes, ya que “luego de la andanada de inversiones a los países latinoamericanos de la década del 2000, las posiciones son de extrema solvencia”. En esa línea destacó las reservas en dólares que poseen los países, que los fortalecen ante “una eventual especulación externa”.
Dijo que Uruguay tiene un “récord histórico en el nivel de activos de reserva internacional”, que representa aproximadamente el 30% del PBI nacional. “El Banco Central del Uruguay (BCU) está muy preparado para cualquier especulación que se pueda hacer ante el peso uruguayo, obviamente a la escala del Uruguay, pero en términos relativos sin duda que es una posición muy fuerte la que existe en Uruguay”.
Además afirmó que esta solvencia también ocurre en muchas de las empresas latinoamericanas, y destacó la dimensión de la emisiónes de bonos por parte de empresas. Explicó que dentro de dichas inversiones han aumentado en mayor proporción las calificadas como “grado inversor” , lo que marca la mejora de la calidad crediticia de las empresas latinoamericanas.
Concluyó que “sin dudas que existen oportunidades” a la hora de invertir en Latinoamérica, pero afirmó que “también sin dudas hay que ser extremadamente selectivos”.
Las oportunidades están en el consumo
Por otra parte, Santiago Queirolo, de Investec Asset Management, también resaltó el avance en la calidad de las emisiones de empresas latinoamericanas. Resaltó que varias empresas de la región “muestran tasas muy atractivas”, y destacó la importancia de invertir en posiciones de mediano plazo.
Queirolo también destacó especialmente la importancia de “la selectividad”, en particular teniendo en cuenta algunos casos de cesación de pagos observados el año pasado. Destacó que esos casos son pocos, y que fueron nulos en 2014 entre empresas con emisiones calificadas con el grado inversor.
